博时富耀一年定开债发起式财报解读：份额稳定，净资产增长1.64%，净利润达1.08亿，管理费622万
来源：新浪基金∞工作室
博时富耀纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金（以下简称“博时富耀一年定开债发起式”）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、净资产、业绩表现等方面呈现出一定特点，以下将对这些关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润增长显著，资产净值稳步提升
本期利润与资产净值变化
| 时间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 80,795,474.04 | 107,992,511.93 | 77,067,082.86 | 2,118,219,243.16 |
| 2023年6月7日（基金合同生效日）至2023年12月31日 | 30,642,607.11 | 34,597,829.52 | 30,642,607.11 | 2,044,597,729.52 |
2024年，博时富耀一年定开债发起式本期已实现收益为80,795,474.04元，较2023年同期的30,642,607.11元大幅增长。本期利润达107,992,511.93元，相比2023年同期的34,597,829.52元，增长明显。期末可供分配利润为77,067,082.86元，期末基金资产净值为2,118,219,243.16元，较2023年末的2,044,597,729.52元增长了1.64%。这表明基金在2024年运营良好，盈利能力增强，资产规模有所扩大。
基金份额净值与累计净值增长率
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.08% | 0.07% | 2.54% | 0.08% | -0.46% | -0.01% |
| 过去六个月 | 2.56% | 0.07% | 3.41% | 0.09% | -0.85% | -0.02% |
| 过去一年 | 5.33% | 0.06% | 6.99% | 0.08% | -1.66% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.15% | 0.05% | 9.40% | 0.07% | -2.25% | -0.02% |
从基金净值表现来看，过去一年基金份额净值增长率为5.33%，但同期业绩基准增长率为6.99%，基金跑输业绩比较基准1.66个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值累计增长率为7.15%，业绩比较基准收益率为9.40%，同样存在一定差距。这可能与基金的投资策略、市场环境等因素有关，投资者需关注基金在不同市场环境下的适应性。
投资策略与业绩表现：把握债市行情，仍有提升空间
投资策略分析
2024年，国内央行维持支持性货币政策立场，收益率整体下行。博时富耀一年定开债发起式组合精选信用债作为底仓品种，把握年内配置行情，同时通过积极的利率债波段操作获取资本利得。在复杂的市场环境下，基金管理人根据宏观经济变量和债券市场收益率曲线变化，灵活调整资产在非信用类和信用类固定收益证券之间的配置比例，运用多种投资策略，如期限结构策略、信用策略等，以实现收益最大化。
业绩表现评估
截至2024年12月31日，基金份额净值为1.0538元，份额累计净值为1.0709元。虽然基金在2024年取得了一定收益，但跑输业绩比较基准。这可能是由于债市波动、政策调整等因素影响。例如，9月底政治局会议提振权益市场信心，债市出现调整，对基金业绩产生了一定压力。基金在投资过程中，需要进一步优化投资策略，提高对市场变化的敏感度，以更好地实现超越业绩比较基准的目标。
费用与成本：管理费、托管费稳定，交易费用合理
管理费与托管费
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年6月7日（基金合同生效日）至2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 6,219,578.92 | 3,446,783.01 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,073,192.99 | 1,148,927.67 |
基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,219,578.92元；托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，2024年当期应支付托管费2,073,192.99元。与2023年同期相比，管理费和托管费随着基金资产规模的增长而有所增加，费用计提符合规定，整体较为稳定。
交易费用
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年6月7日（基金合同生效日）至2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 交易费用（含审计费、信息披露费等） | 217,200.00 | 89,000.00 |
2024年交易费用为217,200.00元，包括审计费60,000.00元、信息披露费120,000.00元等，较2023年同期的89,000.00元有所增加。这主要是由于基金运营过程中的合规要求和信息披露需求增加所致，整体费用处于合理范围。
投资组合：债券投资为主，信用债精选策略凸显
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,034,414,907.90 | 99.14 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 26,472,396.94 | 0.86 |
| 8 | 其他各项资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 3,060,887,304.84 | 100.00 |
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.14%，金额为3,034,414,907.90元，表明基金以债券投资为主，符合其纯债基金的定位。银行存款和结算备付金合计占比0.86%，为基金提供了一定的流动性支持。
债券投资明细
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 871,588,714.26 | 41.15 |
| 4 | 企业债券 | 506,370,187.30 | 23.91 |
| 5 | 企业短期融资券 | 30,256,553.42 | 1.43 |
| 6 | 中期票据 | 1,626,199,452.92 | 76.77 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 合计 | 3,034,414,907.90 | 143.25 |
从债券投资组合来看，中期票据占比最高，达76.77%，其次是金融债券占41.15%，企业债券占23.91%。基金通过精选信用债，构建了较为合理的债券投资组合。如24农发20债券，数量3000000张，公允价值316,861,643.84元，占基金资产净值比例14.96%，为基金收益提供了重要支撑。
持有人结构与份额变动：机构主导，份额保持稳定
持有人结构
| 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 |
| 2 | 1,004,999,950.00 | 2,009,999,900.00 |
期末基金份额持有人户数为2户，均为机构投资者，持有份额占总份额的100.00%。其中，中国光大银行持有1,999,999,000.00份，占比99.50%；基金管理人固有资金持有10,000,900.00份，占比0.50%。机构投资者的集中持有，可能对基金的投资决策和流动性产生一定影响，投资者需关注机构投资者的动向。
份额变动
基金合同生效日基金份额总额为2,009,999,900.00份，本报告期基金拆分变动份额无，本报告期期末基金份额总额仍为2,009,999,900.00份。基金份额保持稳定，这有助于基金管理人实施稳定的投资策略，但也可能反映出基金在市场推广和吸引新投资者方面有待加强。
风险与展望：关注利率波动，把握政策机遇
风险因素
从利率风险敞口来看，市场利率的波动对基金资产净值有一定影响。如市场利率上升25个基点，基金资产净值预计减少约1,906万元；市场利率下降25个基点，预计增加约1,942万元。此外，若持有基金份额占比较高的机构投资者大量赎回，可能导致基金资产规模下降，引发流动性风险，甚至面临转换运作方式等情形。
市场展望
展望后市，货币政策仍将保持支持性立场，流动性整体维持充裕，基本面与流动性环境对债市偏友好。基金管理人计划继续精选中等久期信用债，保持仓位和久期的弹性，灵活进行利率债波段交易。投资者可关注基金在新的市场环境下，能否通过优化投资策略，更好地把握市场机遇，提升业绩表现。
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